Glencore
| Nombre en inglés | Glencore plc |
|---|---|
| Glencore | |
| Cotización | Bolsa de Londres: GLEN; Bolsa de Johannesburgo: GLN |
| Fundación | 1974 (como Marc Rich + Co) |
| Sector | Comercio de materias primas y minería |
| Fundador(es) | Marc Rich |
| Consejero delegado | Gary Nagle |
| Capitalización bursátil | aprox. 70 000 millones de USD |
| Ingresos | 217 800 millones de USD (2024) |
| Beneficio neto | –1 600 millones de USD (2024) |
| Activos totales | 124 000 millones de USD (31 de diciembre de 2024) |
| Fondos propios | 45 100 millones de USD (31 de diciembre de 2024) |
| Calificación crediticia | BBB+ (S&P) / Baa1 (Moody’s) (julio de 2025) |
| Sede | Baar, cantón de Zug, Suiza |
| Enlaces | glencore.com |
1. Resumen[editar]
Glencore –nombre comercial de Glencore plc–[1] es una empresa multinacional anglosuiza de comercio de materias primas y minería con sede en Baar, Suiza, y oficinas centrales de comercialización en Londres, Reino Unido. Es uno de los mayores comercializadores mundiales de recursos naturales y productos básicos: maneja aproximadamente el 25 % del mercado físico de petróleo comercializable, el 25 % del mercado de concentrados de cobre, el 30 % del mercado de carbón térmico marítimo y el 25 % del mercado mundial de cereales.[2] La compañía está organizada en dos divisiones principales: Metales y Minerales, y Energía, a las que se suma un brazo de comercialización que opera en más de 35 países.
Constituida originalmente en 1974 por el comerciante de materias primas Marc Rich bajo el nombre Marc Rich + Co, la empresa fue adquirida por sus directivos y renombrada Glencore en 1994. Durante las décadas siguientes se expandió agresivamente, pasando del comercio puro a la integración vertical mediante la adquisición de activos mineros, energéticos y de infraestructura. En 2011 realizó una de las mayores ofertas públicas iniciales de la historia de la Bolsa de Londres y en 2013 se fusionó con la minera anglosuiza Xstrata, creando el gigante diversificado que es hoy. En 2025 empleaba a unas 140 000 personas y cotizaba en el índice FTSE 100.
La compañía es cíclicamente objeto de controversia y escrutinio público por su presencia en jurisdicciones políticamente complejas, por investigaciones de corrupción en varios países y por el peso histórico del carbón en su cartera de negocios, lo que la sitúa en el centro del debate sobre la transición energética global.
2. Historia[editar]
2.1 Fundación y años de Marc Rich (1974‑1994)[editar]
La compañía fue fundada en 1974 por el comerciante de materias primas Marc Rich, de origen belga‑estadounidense, quien junto con Pincus Green estableció Marc Rich + Co con sede en Zug, Suiza, y oficinas operativas en Londres. Su modelo de negocio era pionero: comprar y vender volúmenes masivos de petróleo, metales y minerales aprovechando diferencias de precios entre mercados, incluyendo transacciones en países con sanciones internacionales.[3]
Durante los años ochenta la empresa se vio envuelta en un sonado caso judicial en los 
Estados Unidos: en 1983 Marc Rich y Pincus Green fueron acusados de evasión fiscal y de violar las sanciones comerciales a Irán durante la crisis de los rehenes. Rich huyó a Suiza y la compañía continuó operando, aunque el empresario nunca regresó a territorio estadounidense. En 2001, en uno de los últimos actos de su presidencia, Bill Clinton le concedió un polémico indulto presidencial.
2.2 La compra por los directivos y el nacimiento de Glencore (1994‑2005)[editar]
En 1993 un grupo de ejecutivos encabezados por Willy Strothotte encabezó una compra de la compañía a Marc Rich. La operación culminó en 1994 con el nacimiento de una nueva razón social, Glencore International AG, y una cultura corporativa renovada, aunque muchos de los principios comerciales se mantuvieron intactos.
En esta etapa la empresa inició una expansión vertical sistemática: en lugar de limitarse a comprar el mineral o el crudo a terceros, empezó a adquirir participaciones accionariales en minas, refinerías y plantas de fundición, lo que le daba un conocimiento aún más detallado de los flujos físicos de las materias primas y, por tanto, una ventaja informativa en el mercado. En 2005 adquirió una participación importante en Xstrata, una minera que había surgido de la escisión de activos de la quebrada Südelektra Holding.
2.3 Salida a bolsa y fusión con Xstrata (2011‑2013)[editar]
La empresa, que había funcionado como una sociedad privada de carácter casi secreto durante más de tres décadas, comenzó a estudiar la posibilidad de salir a bolsa para financiar su crecimiento. El 19 de mayo de 2011 Glencore International plc debutó en la Bolsa de Londres con una OPI valorada en 10 000 millones de USD, lo que en ese momento constituía la mayor oferta pública inicial de la historia de la plaza londinense. La cotización convirtió a varios de sus altos ejecutivos en multimillonarios de manera instantánea.
El paso lógico siguiente era absorber por completo a Xstrata, de la que ya poseía una participación significativa. Tras meses de negociaciones y ajustes en la ecuación de canje accionario debidos a la presión de accionistas minoritarios, el 2 de mayo de 2013 se completó la fusión. La entidad resultante pasó a denominarse Glencore Xstrata plc y se convirtió en la cuarta minera más grande del mundo por capitalización bursátil y en el mayor comercializador de materias primas del planeta.
2.4 De la fusión a la actualidad (2014‑2025)[editar]
El periodo posterior a la fusión estuvo marcado por la volatilidad de los precios de las materias primas, con un mínimo en 2015‑2016 que puso a prueba el balance de la compañía y la obligó a acometer una reducción acelerada de deuda. La empresa capeó el temporal y para 2017 volvía a generar flujo de caja positivo. Durante la pandemia de COVID‑19 los precios del carbón térmico y del cobre repuntaron con fuerza, lo que disparó los beneficios a máximos históricos en 2022.
En los años siguientes la empresa ha tratado de navegar las crecientes presiones de inversores y reguladores para reducir su exposición al carbón. En 2024 completó la compra de la unidad de carbón siderúrgico de Teck Resources, en una operación por valor de 6900 millones de USD, y anunció planes para segregar sus activos de carbón térmico en una entidad separada. Ese mismo año sus ingresos cayeron de forma considerable desde el pico de 2022 debido al descenso de los precios de la energía, y cerró el ejercicio con una pérdida neta de unos 1 600 millones de USD.
3. Gobierno corporativo y estructura accionarial[editar]
El máximo órgano de gobierno de Glencore es su Consejo de Administración, presidido desde 2021 por Kalidas Madhavpeddi[sin verificar]. El CEO es Gary Nagle, que asumió el cargo el 1 de julio de 2021 en sustitución del histórico Ivan Glasenberg, quien dirigió la compañía durante casi dos décadas y fue el artífice principal de la fusión con Xstrata. Glasenberg sigue siendo uno de los mayores accionistas individuales de la empresa.
El accionariado de Glencore está repartido entre inversores institucionales, antiguos directivos y accionistas minoritarios. Entre los principales tenedores institucionales figuran Qatar Investment Authority, BlackRock y Capital Group. La compañía cotiza como GLEN en la Bolsa de Londres (segmento premium del FTSE) y como GLN en la Bolsa de Johannesburgo, lo que refleja el peso histórico de sus activos mineros en el sur de África.
4. Líneas de negocio y activos principales[editar]
La actividad del grupo se divide en dos ramas complementarias:
- Comercialización (marketing): compra, venta, almacenamiento, transporte y financiación de materias primas. Opera con petróleo crudo y productos refinados, carbón, gas natural licuado (GNL), metales (cobre, zinc, plomo, níquel, oro, plata, aluminio, ferroaleaciones), concentrados minerales y, hasta 2022, productos agrícolas. La comercializadora tiene su sede logística en Londres y oficinas en centros clave como Singapur, Stamford (EE. UU.) y Róterdam.
- Producción industrial: la compañía posee y explota minas de cobre, cobalto, zinc, plomo, níquel y carbón, así como fundiciones, refinerías e instalaciones portuarias. Las principales operaciones incluyen los yacimientos de cobre de la República Democrática del Congo (Katanga) y la mina de carbón térmico de Cerrejón, en
Colombia.
La empresa abandonó progresivamente su división agrícola: vendió una participación mayoritaria a Viterra en 2022 (negocio que luego fue parcialmente vendido a Bunge), aunque mantiene interés en algunos eslabones de la cadena de valor agroindustrial a través de acuerdos de comercialización.
5. Presencia en América Latina[editar]
América Latina es una de las regiones clave para las operaciones de producción y comercialización de Glencore:
- Colombia: a través de la mina de carbón a cielo abierto de Cerrejón, una de las más grandes del mundo y operada históricamente por una sociedad en la que Glencore compartía la propiedad con BHP y Anglo American. En 2022 Glencore adquirió las participaciones de sus dos socios y se convirtió en el propietario único de Cerrejón.[4] La mina se ubica en el departamento de La Guajira y ha sido objeto recurrente de controversias laborales y ambientales.
- Chile: la empresa opera la fundición de Altonorte, en la región de Antofagasta, y tiene participaciones en otras instalaciones. El cobre chileno es uno de los commodities con los que más intensamente comercia el departamento de metales de Glencore.
- Perú: la compañía opera la mina de cobre Antapaccay, en la provincia de Espinar, Cuzco, y tiene intereses en el proyecto de zinc y cobre Coroccohuayco. También mantiene participación en la mina Volcan, productora de zinc y plomo.
Argentina: la empresa explora y desarrolla proyectos de litio en la provincia de Catamarca, en alianza con Galan Lithium, y mantiene intereses en el sector de cereales y oleaginosas.[sin verificar]
Brasil: es un comprador importante de concentrados de níquel de la mina de Onça Puma, propiedad de Vale, y mantiene actividad comercial en mineral de hierro y soja.[sin verificar]
La fuerte presencia de Glencore en la región hace que sus movimientos corporativos tengan impacto en las economías locales y en las cuentas fiscales de los países latinoamericanos donde opera.
6. Controversias y litigios[editar]
La larga presencia de Glencore en países con baja gobernanza corporativa y su agresividad comercial han generado docenas de investigaciones, multas y acusaciones:
- Investigaciones de corrupción: en 2018 el Departamento de Justicia de los Estados Unidos inició una investigación sobre posibles sobornos de Glencore en la República Democrática del Congo, Nigeria y
Venezuela. El caso concluyó en 2022 con un acuerdo por el cual la empresa se declaró culpable de múltiples cargos de violación de la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero (FCPA) y aceptó pagar multas acumuladas por más de 1 500 millones de USD a las autoridades estadounidenses, británicas y brasileñas. - República Democrática del Congo: además de las investigaciones por soborno, distintas ONG han acusado a Glencore de colaborar con milicias locales para garantizar la seguridad de sus minas de cobalto, mineral crítico para las baterías de vehículos eléctricos. La compañía ha negado sistemáticamente esas acusaciones y ha afirmado cumplir estándares de diligencia debida.
- Litigios ambientales y sociales: las operaciones carboníferas en Colombia (Cerrejón) y las mineras en Perú han estado en el centro de quejas de comunidades locales por desvío de ríos, polución y desplazamiento de poblaciones.
- Manipulación de mercado y evasión fiscal histórica: la empresa heredó la cultura del “todo vale” de sus primeros años y ha tenido que litigar o llegar a acuerdos en varias jurisdicciones por manipulación de índices de referencia del petróleo y por estructuras de planificación fiscal agresivas en sus operaciones de comercialización.
7. Datos financieros históricos[editar]
| Año | Ingresos (miles de millones de USD) | Beneficio neto (millones de USD) |
|---|---|---|
| 2015 | 171 | −4 964 |
| 2016 | 148 | −1 379 |
| 2017 | 205 | +5 777 |
| 2018 | 220 | +3 408 |
| 2019 | 215 | −404 |
| 2020 | 142 | −1 903 |
| 2021 | 204 | +4 974 |
| 2022 | 256 | +17 320 |
Los datos se basan en los informes anuales consolidados y se expresan conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La volatilidad de las cifras refleja la extrema sensibilidad del negocio de Glencore a los ciclos de precios de las materias primas.
8. Referencias y enlaces externos[editar]
- Sitio oficial: https://www.glencore.com
- Perfil en la Bolsa de Londres: https://www.londonstockexchange.com/stock/GLEN/glencore-plc
La palabra “Glencore” proviene de Glen (por “Global Energy”) y core (núcleo, corazón). El nombre original completo de la entidad que cotiza en bolsa es Glencore Xstrata plc entre 2013 y 2014, después de lo cual se simplificó a Glencore plc. ↩︎
Las cuotas de mercado exactas varían según el producto y el año; los porcentajes citados corresponden a estimaciones publicadas por la propia empresa y analistas del sector entre 2022 y 2024. ↩︎
La figura de Marc Rich es central para entender la cultura corporativa original de Glencore, caracterizada por un agresivo apetito por el riesgo, gran opacidad informativa y una voluntad explícita de operar donde otros comercializadores no querían o no podían hacerlo. ↩︎
El sindicato principal de Cerrejón, Sintracerrejón, ha protagonizado varias huelgas de larga duración en la última década; la más reciente, en 2021, duró 91 días y obligó a una revisión sustancial de los acuerdos colectivos. ↩︎