Promedio Industrial Dow Jones
| Promedio Industrial Dow Jones | |
|---|---|
| Promedio Industrial Dow Jones | |
| Nombre en inglés | Dow Jones Industrial Average |
| Tipo | Índice bursátil |
| Operador | S&P Dow Jones Indices |
| Fundación | 26 de mayo de 1896 (primera publicación en el Wall Street Journal) |
| Creador | Charles Dow |
| Valor inicial | 40,94 puntos |
| Componentes | 30 grandes empresas (blue chips) |
| Ponderación | Precio de la acción (índice ponderado por precio) |
| Bolsa de cotización | NYSE, NASDAQ |
| Enlace oficial | spglobal.com |
1. Resumen[editar]
El Promedio Industrial Dow Jones (en inglés, Dow Jones Industrial Average, abreviado como DJIA o simplemente el Dow) es uno de los índices bursátiles más antiguos y seguidos del mundo. Creado en 1896 por Charles Dow, cofundador del periódico The Wall Street Journal, refleja el comportamiento de 30 grandes empresas que cotizan en las bolsas de Nueva York y el NASDAQ. A diferencia de índices como el S&P 500, el Dow es un índice ponderado por precio de la acción, no por capitalización bursátil, un método que data de su origen en el siglo XIX y que sigue generando debate entre analistas financieros.[1]
Considerado un termómetro de la salud económica de 
Estados Unidos y un símbolo del poder financiero de Wall Street, el Dow es ampliamente citado en noticieros de todo el mundo, incluyendo los de América Latina, donde influye en la percepción de la estabilidad de los mercados globales.
2. Historia[editar]
2.1. Primeros años y propósito original[editar]
Charles Dow introdujo su primer promedio bursátil el 3 de julio de 1884, compuesto por 11 compañías, la mayoría ferroviarias. En aquella época, las empresas de ferrocarriles eran la vanguardia industrial de Estados Unidos. Dow creía que el comportamiento de las acciones de grandes empresas podía revelar tendencias generales de la economía, sirviendo como una brújula para los inversionistas.[2]
El Promedio Industrial Dow Jones propiamente dicho debutó el 26 de mayo de 1896 con 12 acciones industriales. Su primer valor de cierre fue de 40,94 puntos. Para entonces, la economía estadounidense se estaba desplazando del dominio ferroviario a una base industrial más diversa, lo que justificó la creación de un índice específico para ese sector emergente.
2.2. Evolución durante el siglo XX[editar]
El Dow superó la barrera psicológica de los 100 puntos por primera vez en 1906, y los 1.000 puntos el 14 de noviembre de 1972. Cada gran crisis dejó su huella en el índice: el crac de 1929 y la Gran Depresión lo llevaron a perder casi un 90 % de su valor en tres años. La crisis financiera que siguió a los atentados del 11 de septiembre de 2001 y la crisis financiera global de 2008 fueron otros episodios de fuertes caídas, seguidas por largos ciclos de recuperación alcista.
El número de componentes del índice se expandió de 12 a 20 en 1916 y finalmente a 30 en 1928, cantidad que se mantiene hasta hoy. Esta estabilidad en la composición numérica contrasta con los cambios constantes en las empresas que lo integran, reflejando la transformación de la economía estadounidense.
2.3. Era contemporánea y grandes hitos[editar]
En las últimas décadas, el Dow alcanzó nuevos máximos históricos a un ritmo cada vez más acelerado. Superó los 10.000 puntos por primera vez el 29 de marzo de 1999, los 20.000 el 25 de enero de 2017, los 30.000 el 24 de noviembre de 2020 y los 40.000 el 16 de mayo de 2024.
3. Metodología de cálculo[editar]
3.1. Índice ponderado por precio[editar]
A diferencia de la mayoría de los índices modernos, el DJIA se calcula sumando el precio de una acción de cada una de las 30 empresas que lo componen y dividiendo el resultado por un número conocido como el "divisor Dow". Este método implica que las compañías con el precio nominal de la acción más alto tienen mayor peso en el índice, independientemente de su tamaño real medido por capitalización bursátil.[1:1]
Por ejemplo, una empresa cuyo precio de acción es de 200 dólares tendrá diez veces más peso en el movimiento del índice que otra cuyo precio sea de 20 dólares, aunque esta última tenga una capitalización bursátil mucho mayor. Este sistema fue funcional en la época de Charles Dow, cuando los cálculos se hacían a mano y la capitalización de mercado no era un dato inmediato.
3.2. El divisor Dow[editar]
El divisor es la herramienta que permite la continuidad histórica del índice. Se ajusta para reflejar cambios corporativos que de otro modo distorsionarían el valor del promedio, como los desdoblamientos de acciones (splits), la distribución de dividendos especiales, o las sustituciones de empresas. Originalmente, el divisor era simplemente el número de componentes. Hoy, debido a los incontables ajustes a lo largo de más de un siglo, el divisor es un número inferior a 1: aproximadamente 0,1323. Esto significa que cada dólar de cambio en el precio de una acción componente mueve el índice en aproximadamente 7,6 puntos.
4. Componentes[editar]
4.1. Composición actual[editar]
La lista de las 30 empresas que componen el Dow no es fija. Un comité de S&P Dow Jones Indices selecciona a las compañías, buscando representar a los principales sectores de la economía estadounidense, con excepción del de servicios públicos y el de transporte, que cuentan con sus propios promedios Dow Jones. La lista actual incluye, entre otros, a gigantes tecnológicos como Apple Inc., Microsoft y Salesforce; financieros como JPMorgan Chase y Goldman Sachs; de consumo masivo como Coca-Cola y Procter & Gamble; y de salud como Johnson & Johnson y UnitedHealth Group.
4.2. Criterios de selección y cambios históricos[editar]
Los cambios en la composición del índice son eventos noticiosos en sí mismos. El criterio principal para entrar o salir del índice es "la reputación de la empresa, su demostración de crecimiento sostenido y el interés que despierta entre un gran número de inversionistas". La salida más sonada en la era moderna fue la de General Electric en 2018, que había sido miembro original del índice y miembro continuo desde 1907, marcando el fin de una era para el Dow.
5. Rendimiento anual y récords[editar]
El cálculo del rendimiento del Dow Jones se basa exclusivamente en la variación del precio de sus componentes y no incluye el rendimiento total (que reinvierte dividendos). Analistas suelen preferir esta última métrica para evaluar el retorno real de un inversionista a largo plazo.
5.1. Mejores y peores jornadas[editar]
La mayor caída porcentual en la historia del Dow ocurrió el 19 de octubre de 1987, conocido como Lunes Negro, cuando perdió un 22,61 % de su valor. En tiempos recientes, durante la crisis por la pandemia de COVID-19, el Dow registró caídas y subidas diarias de más de 2.000 puntos, en una volatilidad sin muchos precedentes.
5.2. Ciclos de mercado[editar]
Históricamente, el Dow ha tenido ciclos de mercado secular (alcista o bajista) que duran en promedio entre 15 y 20 años. Por ejemplo, un largo mercado bajista siguió al pico de 1966 y no se superó de forma sostenida hasta 1982, dando inicio a un gran ciclo alcista.
6. Críticas y limitaciones[editar]
La principal crítica al DJIA es su metodología de ponderación por precio, considerada por muchos economistas como arcaica y financieramente ilógica. Un desdoblamiento de acciones de una empresa componente reduce su peso en el índice, aunque su valor fundamental no haya cambiado. Por esta razón, la mayoría de los gestores de fondos y analistas prefieren el S&P 500, ponderado por capitalización bursátil, como un reflejo más preciso del mercado estadounidense.
Otra crítica es la limitación a solo 30 empresas, seleccionadas de manera subjetiva por un comité, lo que puede llevar a que el índice no capte plenamente las tendencias del mercado general o que la selección esté sujeta a sesgos. A pesar de ello, el Dow mantiene su enorme influencia simbólica.
7. Presencia en el mundo hispanohablante[editar]
En América Latina, el Dow Jones es el índice bursátil extranjero más mencionado en las secciones de economía de diarios como El Financiero en 
México, La República en 
Colombia, o El Cronista en 
Argentina. Las variaciones del Dow se reportan como un indicador del humor del mercado global y pueden afectar la apertura de las bolsas locales como la Bolsa Mexicana de Valores o el índice Merval de Buenos Aires.
Numerosos fondos de inversión y productos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) disponibles en los mercados de capitales de 
Chile, México y 
Perú permiten a los inversionistas locales replicar el rendimiento del Dow Jones. Entre los más conocidos está el ETF SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA).
8. Comparación con otros índices[editar]
Aunque el Dow, el S&P 500 y el NASDAQ Composite a menudo se mueven en la misma dirección, representan aspectos diferentes del mercado. El S&P 500, con 500 componentes, es considerado el mejor indicador de la salud de las grandes corporaciones estadounidenses. El NASDAQ Composite está fuertemente inclinado hacia el sector tecnológico. El Dow, por su reducido número de componentes y su ponderación por precio, suele tener los mayores movimientos porcentuales en jornadas de alta volatilidad.
9. Impacto cultural y legado[editar]
El Dow ha trascendido el ámbito financiero para convertirse en un barómetro cultural. La expresión "el Dow subió" o "el Dow cayó" es sinónimo inmediato de buenas o malas noticias económicas para millones de personas que no siguen los mercados de cerca.
Su longevidad ha hecho que se use como referencia para medir la historia financiera de Estados Unidos, desde los locos años veinte hasta el auge de las puntocom. El libro "Dow 36,000", publicado en 1999, profetizó un aumento explosivo que no se materializó, y su título sirve como anécdota recurrente sobre la exuberancia de los mercados en períodos de burbuja.[3]
10. Índices relacionados[editar]
Además del DJIA, la familia de índices Dow Jones incluye otros dos promedios creados por Charles Dow que aún se calculan:
- El Promedio de Transportes Dow Jones (Dow Jones Transportation Average), el índice más antiguo creado por Dow, que hoy agrupa 20 empresas de aerolíneas, ferrocarriles y mensajería.
- El Promedio de Servicios Públicos Dow Jones (Dow Jones Utility Average), compuesto por 15 grandes empresas del sector eléctrico y de gas.
En conjunto, estos tres promedios forman la base de la llamada "Teoría de Dow", una aproximación clásica al análisis técnico que busca confirmar tendencias del mercado mediante la señal conjunta del promedio industrial y el de transportes.
El método de ponderación por precio era el más sencillo de calcular en la era pre-digital. Charles Dow no disponía de los datos de capitalización bursátil que hoy se consideran estándar. ↩︎ ↩︎
En la década de 1880, el sector ferroviario dominaba los mercados financieros de
Estados Unidos de manera similar a como el sector tecnológico lo hace hoy, y era visto como el principal indicador de la expansión económica. ↩︎El libro "Dow 36,000", de James K. Glassman y Kevin A. Hassett, fue publicado semanas antes de que la burbuja de las puntocom alcanzara su pico. La predicción fue ampliamente ridiculizada tras el estallido de dicha burbuja. ↩︎